A股缩量寻底中复旧渐显 资金调仓催生结构性契机

　　

旅游栈房板块指数日K线图 　　郭晨凯 制图

　　◎记者 徐蔚

　　9月19日，A 股商场呈现颠簸中有复旧的特征，上证指数围绕分时均价线反复拉锯，盘中一度翻红，但尾盘受大市值银行股大额卖单牵累再度收阴。尽管三大指数集体盘整，但指数低点未破前一交已往低点，高傲商场抛压缓缓放缓。好意思满收盘，上证指数下落0.30%报3820.09点，深证成指微跌0.04%报13070.86点，创业板指下落0.16%报3091.00点，科创50指数受科技干线退换牵累，跌幅达1.28%报1362.65点。从商场成交看，沪深北三市昨日统统成交2.35万亿元，较前一交已往大幅萎缩8172亿元。

　　盘面上，动量资金的调仓信号流露。当日板块走势呈现显然的“新旧干线轮换”特征，前期领涨的翻新干线集体降温，而选藏性与低估值板块逆势走强。多只高位股大跌，上海建工跌停。

　　干线落潮

　　以AI硬件、东说念主形机器东说念主为代表的翻新干线在近期出现较为了了的主升浪态势，也使得商场交往热度一度赶紧升温。近几个交已往，随同大金融的退换，商场降温的预期开动增强。

　　中枢干线出现落潮，东说念主形机器东说念主板块集体退换，三花智控涉及跌停，金发科技、卧龙电驱等前期龙头均以跌停报收。其中，卧龙电驱单日成交额达131亿元，呈现放量跌停态势，反应动量资金加快除掉。AI硬件板块相通冲高受阻，中际旭创、新易盛等中枢见地均冲高回落，量能较前一交已往也有所萎缩。

　　多只高位股走弱，首开股份（维权）、上海建工跌停。上海建工18日公告领导风险称，公司股票价钱短期涨幅较大，9月12日至9月18日五个交已往累计涨幅达61%，显赫高于同业业上市公司。公司基本面未发生紧要变化，可能存在商场厚谊过热和非感性炒作的情形，交往风险大幅普及，存在短期大幅下落的风险。公司终点提醒投资者防备二级商场交往风险，感性决议，审慎投资。

　　选藏崛起

　　周期股的企稳成为商场“安稳器”，锂矿板块在赣锋锂业涨停带动下合座飘红；煤炭板块延续强势，平煤股份涨超2%，兖矿动力涨幅超3%；工程机械板块同步走强，三一重工涨超5%，反应资金开动向功绩详情味强的品种切换。

　　选藏性板块中，旅游及栈房板块午后集体拉升，云南旅游、桂林旅游、曲江文旅（维权）均涨停。

　　讯息面上，近日，商务部等九部门发布《对于扩大就业浪费的些许战略步履》，提议五方面19条举措，包括开展“就业浪费季”系列促浪费步履等。此外，“十一”假期摆布，旅游商场热度攀升。9月16日，国庆节前一天（9月30日）火车票开售后，多条热点暴露“秒光”。

　　万联证券研报暗意，在住户旅游出行需求陆续复苏以及战略支持的双重驱动下，旅游及景区公司营收回暖。下半年，国度对外免签战略的落实与优化对旅游商场的带看成用仍将陆续；县域买卖体系缓缓健全，下千里化商场利好将缓缓浮现，栈房与连锁餐饮行业有望加快延迟。

　　积累动能

　　预测后市，东莞证券研报暗意，好意思联储定期降息进一步平定了东说念主民币汇率压力和国内流动性宽松敛迹；与此同期，商场对稳增长战略加快落地的预期陆续升温。两者重复，有望为A股积累更多上步履能。不外，现时主要指数已运行至阶段高位，资金不合加大，短期颠簸退换压力仍在。操作上建议投资者纯真范围仓位、幸免盲目追高，并蚁合景气度与估值积极优化持仓结构。

　　兴业证券首席经济学家王涵进取证报暗意，从行情演进来看，现时商场正处于“估值驱动”的第一阶段，硬实力（军工等）、科技自主可控、制造业龙头“走出去”是三大中枢干线；待商场对中国引颈众人化真切发展的长进说明之后，行情将切换至“基本面驱动”阶段，各板块将围绕众人语言权普及后的基本面改善张开，呈现“百花皆放”的特征。从现时行情判断来看，商场估值合座合理、市值占比与经济地位不匹配、投资者厚谊安稳、机构持仓踱步无踩踏风险，且“债市转股市”与外资流入提供了显赫的增量资金后劲，因此商场应处于“估值驱动”阶段进度未半的阶段，商场的系统性变盘风险可控。

　　德邦证券研报合计，现时商场处于新一轮好意思元降息周期的初期，流动性的开释刚刚开动，从职权商场角度，阅历了2024年的“924”大涨后，商场开动走出慢涨趋势，“金融+科技”的趋势有望延续。建议围绕强产业趋势板块（东说念主工智能、固态电板等）及受益于好意思元走弱的有色金属进行要点布局，同期把执战略加码预期（大浪费、地产等）轮动节律。

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