能源煤：5月煤价或先承压下行后存企稳可能

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　　卓创资讯 赵丽

　　关节词：能源煤、供需、价钱、预测

　　【导语】五一假期事后，市集煤价钱偏弱动手，瞻望5月中上旬，国内能源煤市集供需形式或仍偏宽松，煤价将连接承压偏弱动手；而插足5月下旬，在迎峰度夏备库需求撑抓下，煤价底部撑抓增强，存在企稳可能。

　　五一假期后国内能源煤价钱承压偏弱动手，面前煤价已创本年以来煤价新低，同期也处于近五年价钱低位

　　五一假期后，国内能源煤市集承压不减，煤价连接偏弱动手，领域5月7日，国内能源煤市集价钱多数已创本年以来价钱新低，同期亦然近五年以来价钱低位。以山西大同能源煤市集价钱为例，据卓创资讯统计数据显现，领域5月7日，山西大同能源煤市集Q5500能源煤价钱为500-530元/吨，较五一假期前降10元/吨，降幅1.9%；较2025年次低点（3月31日）降10元/吨，降幅1.9%；较2021年以来最低点（2021年3月2日）涨50元/吨，涨幅10.75%

　　5月中上旬煤价或全体承压偏弱动手为主，下旬后随供需形式收紧煤价存在企稳可能

　　5月中上旬国内煤炭市集供需形式仍偏宽松，煤价或连接承压偏弱动手为主，而下旬后随煤炭产量收紧、重叠用煤需求增长，国内能源煤市集供需宽松形式有望赢得一定开垦，煤价或存在企稳可能，具体分析如下：

　　供应端：5月中上旬国内煤炭供应满盈有保险，5月下旬或略有收紧

　　国内产量方面，5月中上旬国内主产区煤矿分娩通晓性相比高，国内煤炭产量保抓在较高水平，同期口岸等中转措施煤炭库存满盈，朔方三港（秦皇岛港、曹妃甸四港及京唐港）煤炭库存量将稳居历史高位，对下水煤发运起到保险作用，领域5月7日朔方三港（秦皇岛港、曹妃甸四港及京唐港）缠绵煤炭库存在3027.3万吨，创历史新高，较昨年同期增多903.9万吨；而插足5月下旬后，跟着月底周边，部分民营煤矿月度产量任务完成之后会有惯例性暂停产销情况，市集煤供应将略有收紧。全体来看，5月中上旬煤炭供应相比满盈，而插把握旬后，跟着部分煤矿完成月度产量任务后暂停产销，国内煤炭供应或略有收紧。

　　需求端：5月中上旬需求偏弱，下旬后需求端存在一定改善预期

　　电力行业方面，5月中上旬仍处于用煤淡季，电厂电力机组负荷低，电煤去库节律慢慢，库存水平居高不下，对市集煤需求相配有限，领域5月8日，山东部分主力电厂电煤库存天数保抓在90天以上，而非电行业企业则保抓按需采购为主；而插足5月下旬后，跟着迎峰度夏用煤岑岭季降临，电厂电力机组开机率将连接普及，电厂用煤需求普及，市集煤采购需求也有望赢得一定开释，但由于前期库存高，市集煤采购量或有限，而非电行业则连接保抓刚需采购。全体看，需求端对市集撑抓强度先弱后或略有增强。

　　总而言之，5月中上旬国内能源煤市集供需形式仍偏宽松，煤价连接下行寻底；而插足5月下旬后，由于周边月底部分煤矿完成产量任务后存在惯例性暂停产销安排，煤炭供应略有收紧，而用煤企业则连接开启迎峰度夏备用煤岑岭季备库使命，需求端对市集撑抓有望增强，国内能源煤市集供需宽松形式将有所缓解，撑抓国内能源煤价钱止跌企稳。瞻望5月山西大同能源煤市集Q5500大卡能源煤价钱波动区间或为480-540元/吨。

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