投资者押注鲍威尔卸任后好意思联储会立即降息 不雅察者申饬别有这么的指望

　　对认为下一任好意思联储主席会理所天然下调利率的东说念主来说，密切蔼然好意思联储动向的不雅察者有一条音书：别有这么的指望。

　　天然可能性不大，但一些投资者依然在期货市集上进行布仓，一朝现任好意思联储主席杰罗姆·鲍威尔的任期在2026年5月届满，如果利率立即下调，他们就可从中赢利。好意思国总统唐纳德·特朗普承诺要提名“思降息的东说念主”，催生了这么的交游。

　　这些投资者将想法对准了与担保隔夜融资利率（SOFR）挂钩的期货合约，SOFR密切跟踪基准联邦基金利率。他们依然卖出了鲍威尔离任前到期的合约，涌入了特朗普委任的下一届主席到任后不久到期的合约。

　　这么的交游押注特朗普会正中下怀，而未辩论到好意思联储设定利率的神志。

好意思联储主席杰罗姆·鲍威尔

　　纽约大学经济学西宾、曾与前好意思联储主席本·伯南克和前副主席Richard Clarida合著论文的Mark Gertler线路。“他不可叫来舟师陆战队，或是接纳访佛的举动。”

　　Gertler指出，养息利率需要联邦公开市集委员会（FOMC）大大批成员的撑捏。19位方案者参与FOMC会议，12东说念主享有投票权。换句话说，新任主席将必须以合理的降息情理，赢得共事的撑捏。

　　据早前报说念，好意思联储主席职位的竞争者包括前好意思联储理事Kevin Warsh、好意思国现任财政部长斯科特·贝森特、白宫国度经济委员会主任凯文·哈塞畸形。现任好意思联储理事Christopher Waller、前全国银行行长David Malpass据悉也在辩论之列。

　　哈塞特6月26日呼应了特朗普的降息呼声，Warsh也在周一接受采访时访佛地指出，利率应当下调。贝森特上周指出，好意思联储先前的经济模子示意，利率本应依然下调了。

　　本年迄今戒指，好意思联储官员得意将假贷老本保管在4.25%至4.5%的区间。但正如利率预测露馅，策略制定者对本年剩余时刻降息出路的观点似乎存在不对，主若是因为他们对特朗普的生意策略将怎样影响通胀捏有不同观点。

　　十位方案者更倾向于认为特朗普生意策略对物价的影响是倏得的，瞻望年底前降息两或三次。另两位认为降息一次符合，七东说念主瞻望基准利率会保管在现在水平。关于来岁，区间有所扩大，对2026年末联邦基金利率上端的预期在2.75%-4.25%之间。

　　这些预期匿名作念出，无法细则地与特定方案者关系联。

　　“赫然外界担忧好意思联储的零丁性会下落，这是信赖的，”摩根大通首席好意思国经济学家Michael Feroli线路。“一个东说念主，哪怕是好意思联储主席，是否就能立即让委员会得意作念出要紧的策略养息，我以为这可能比拟难。”

　　凑足票数

　　特朗普挑选的接替鲍威尔的东说念主选将不会是独逐个个倾向于撑捏他的降息呼声的东说念主。好意思联储理事Michelle Bowman —— 2018年由特朗普提名，并于上月升任好意思联储最高监管职位 —— 本年迄今一直撑捏保管利率厚实，但她最近线路，本月晚些时候降息可能是符合的。特朗普提名的另一位好意思联储官员Waller亦然这一气派。

　　特朗普可能会愚弄来岁1月由好意思联储理事Adriana Kugler任期届满所产生的空白，把他满意的主席东说念主选安插进好意思联储理事会。随后如果鲍威尔一并辞去理事的职务，他将取得又一个需要填补的空白。一般卸任的主席也会一并辞去理事的职务，但鲍威尔拒却线路他是否会十足离开好意思联储。

　　但即使鲍威尔会离开，也不及以凑足进一步降息所需的票数。其他成员是否会一皆撑捏降息，将更猛进度上取决于经济的实质景况。一个一个地争取其余的方案者可能很难。

　　异见者也并不罕有，但在喜欢遍及得意的好意思联储，尤其是在改变策略时，票数很少出现严重不对。

　　“归根结底，这是委员会的决定，无论下一任好意思联储主席是谁，他都必须构建协商一致，”德贯通银行证券好意思国高等经济学家Brett Ryan线路。

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包袱剪辑：陈钰嘉